Opinie: Ce este bula IA și de ce se așteaptă toată lumea să spargă?

Dezbaterea cu privire la faptul că ne aflăm într-o bulă economică pe punctul de a exploda este în tendințe. Multe semne sugerează că situația de astăzi seamănă strâns cu bula dot-com. Dar de ce? Și ce putem învăța din ceea ce se întâmplă?

Toată lumea vorbește despre bula AI. Termenul a fost folosit de ani de zile, dar a câștigat popularitate acum câteva zile, după ce Sam Altman, CEO-ul OpenAI, a declarat reporterilor la cină că crede că AI s-ar putea afla într-adevăr într-o bulă.

„Când apar bule speculative, oamenii inteligenți devin prea entuziasmați de un sâmbure de adevăr”, a spus Altman în timpul întâlnirii cu înregistrare oficială, așa cum a fost citat de The Verge. „Ne aflăm într-o fază în care investitorii în ansamblu sunt prea entuziasmați de AI? Părerea mea este că da. Este AI cel mai important lucru care s-a întâmplat de foarte mult timp? Părerea mea este de asemenea că da.”

Optimismul final al lui Altman nu a șters neliniștea. Dacă ceva, a plantat un sămânță de îndoială – una care a crescut când MIT a publicat un studiu doar câteva zile mai târziu susținând că 95% din startup-urile AI eșuează în a genera un randament financiar.

De atunci, piața a fost în alertă. Investitorii au devenit precauți cu privire la tranzacțiile noi, în timp ce acțiunile au fluctuat în sus și în jos într-un carusel în ultimele câteva săptămâni.

Deci, ce se întâmplă pe piața AI? Suntem cu adevărat într-o bulă economică – și dacă da, va exploda? Nu putem prezice viitorul, dar putem examina unele dintre cele mai convingătoare semnale în acest moment.

Ce este exact bula AI?

Pentru cei dintre noi care nu sunt economiști – ca mine – și doresc doar să înțeleagă ce se întâmplă, ajută să începem cu elementele de bază, în termeni simpli.

O bula economică este o perioadă în care prețurile activelor cresc rapid și dramatic, depășind valoarea lor reală. De obicei se întâmplă – să punem în termeni de mileniali – când investitorii sunt cuprinși de FOMO (fear of missing out/trad. teama de a rata ocazia) și investesc bani în afaceri sau produse care nu sunt de fapt atât de valoroase. Problema este că entuziasmul se estompează în cele din urmă, de obicei când randamentele nu se materializează, iar piața se prăbușește în consecință.

Am văzut acest comportament manifestându-se de-a lungul istoriei în diferite piețe: de la bula lalelelor olandeze din anii 1600 până la bula dot-com din anii ’90.

“Dacă motivul pentru care prețul este mare astăzi este doar pentru că investitorii cred că prețul de vânzare va fi mare mâine – când factorii ‘fundamentali’ nu par să justifice un astfel de preț – atunci există o bulă,” a explicat economistul american și câștigătorul premiului Nobel, Joseph E. Stiglitz, la Simpozionul despre Bule din 1990.

Nu este greu să observăm modele similare în economia de astăzi – în special pe piața AI.

Semnele unei Bule AI

La WizCase, am relatat despre multe dintre tranzacțiile de milioane de dolari – și miliarde de dolari – pe care companiile AI, investitorii și guvernele le-au încheiat în cadrul extins al ecosistemului AI: de la servicii și produse la talente și infrastructură.

Anul acesta a fost cu adevărat uimitor. În iunie, OpenAI—evaluată la 29 de miliarde de dolari în 2023—a intrat într-o rundă de investiții care ar putea să-i crească valoarea la 100 de miliarde de dolari. Doar cu câteva zile în urmă, s-a raportat că startup-ul de AI vizează acum o evaluare de 550 de miliarde de dolari.

Și OpenAI nu este singura companie de AI în plină ascensiune de pe piață. La începutul acestui an, Lovable, compania de software alimentată de AI pentru programare de vibe, a devenit startup-ul cu cea mai rapidă creștere care a atins 100 de milioane de dolari în venituri recurente anuale și a strâns 200 de milioane de dolari într-o rundă de finanțare de tipul Series A—aceasta a fost înființată în noiembrie 2023.

Apoi avem startup-urile care strâng miliarde fără a lansa măcar un produs. Mira Murati, fostul Director Tehnologic la OpenAI, și-a lansat noua start-up Thinking Machines Lab în februarie și deja a strâns 2 miliarde de dolari până în iulie, promițând că va lansa primul său produs în curând.

Investițiile la scară largă în tehnologiile AI și infrastructura se desfășoară la nivel mondial. În februarie, Alibaba a anunțat o investiție de 52,44 miliarde de dolari în AI și infrastructura cloud.

Guvernele se implică, de asemenea. În ianuarie, Spania a anunțat că investește 150 de milioane de euro într-un program destinat să ajute companiile spaniole să integreze IA, iar Pentagonul a anunțat în iulie că investește până la 200 de milioane de dolari în companii de IA cu focus pe operațiuni militare.

Și nu e vorba doar de tehnologia și infrastructura IA. Talentele din domeniul IA comandă contracte care ar face invidioși chiar și pe sportivii de clasă mondială. Mark Zuckerberg, CEO al Meta, a fost ofertând contracte extrem de atractive pentru a atrage experți de la competitori, inclusiv bonusuri de semnare de 100 de milioane de dolari.

Curios, Meta a anunțat că va înceta angajarea de talente în AI doar câteva zile după ce Altman a exprimat preocupări cu privire la o bulă AI și MIT a publicat studiul său.

Exemplul Bulei Dot-Com

Bula AI a fost constant comparată cu bula Dot-Com, atât pentru asemănările sale evidente, cât și pentru natura sa digitală.

În anii ’90, investitorii se grăbeau să semneze contracte cu companiile bazate pe internet care aveau eticheta „.com”, la fel cum se întâmplă astăzi cu fixația pentru eticheta „AI”.

Prețurile acțiunilor din tehnologie au crescut vertiginos – tocmai am văzut cum Nvidia a devenit prima companie din lume care atinge o evaluare de piață de 4 trilioane de dolari.

Cheltuielile pentru infrastructură în timpul erei dot-com au fost, de asemenea, masive. Astăzi, asistăm la investiții masive din partea companiilor și investitorilor în centre de date și infrastructură cloud.

Pe atunci, investitorii își puneau încrederea în directorii executivi și promisiunile companiilor fără dovezi solide că modelele de afaceri erau profitabile sau puteau oferi un randament clar al investiției. Start-up-urile populare au eșuat, cum ar fi Pets.com, care a cheltuit zeci de milioane înainte de a se închide. Afacerea nu era profitabilă, făcându-se ecoul avertismentului recent al MIT că 95% din start-up-urile AI nu reușesc să genereze randamente.

Bula dot-com a explodat în cele din urmă în 2000, declanșând un colaps al pieței. Până la sfârșitul anului 2001, mii de companii au dat faliment, miliarde de dolari s-au evaporat de pe piața bursieră, iar milioane de oameni și-au pierdut investițiile.

Așadar, Când Va Exista O Nouă Implozie?

Dacă ne aflăm într-adevăr într-o Bulă AI, întrebarea majoră este: Când va exploda? Este imposibil să prezici piața, dar mulți experți sugerează că bula AI ar putea exploda foarte curând.

Un semn clasic că o bulă este pe punctul de a exploda este sfârșitul hype-ului. OpenAI și-a lansat foarte așteptatul GPT-5, cea mai avansată tehnologie a sa până acum. În loc să uimească utilizatorii, însă, s-a răspândit un sentiment de dezamăgire – chiar și printre cei mai devotați fani ai săi.

Acum câteva zile, CEO-ul Nvidia, Jensen Huang, a încercat să-i asigure pe investitori și pe public că entuziasmul nu s-a terminat și că boom-ul AI are încă mult de parcurs. „A început o nouă revoluție industrială. Cursa AI este în desfășurare,” a declarat Huang săptămâna trecută. Unii experți sunt de acord, insistând că acesta este doar începutul și că boom-ul AI se află încă în stadiile incipiente.

Dar oare este așa?

Dacă ne aflăm într-o bulă și aceasta se sparge – asemenea bulei dot-com – tehnologia în sine nu va dispărea. IA este aici pentru a rămâne. Ceea ce s-ar prăbuși ar fi piața, ducând la o criză dificilă.

Am putea vedea o luptă pentru supraviețuire între mii de companii. În câțiva ani – sau chiar luni – va deveni clar care companii au fundații solide și pot rezista.

Exact așa cum eBay și Yahoo au supraviețuit prăbușirii dot-com, poate că OpenAI și Anthropic vor avea succes – sau poate că nu. Este una dintre acele situații frustrante în care doar timpul oferă răspunsurile, și tot ce putem face este să sperăm că impactul nu va fi prea dur.